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盈利能力分析指標是什么,上市公司盈利能力分析如何分析

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangxiaoxue添加時間:2019-10-21 10:11:43
  對于普通的企業來說,盈利能力分析指標主要是營業利潤率、成本費用利潤率以及盈余現金保障倍數、總資產報酬率以及凈資產收益率和資本收益率等六項內容。在實際的公司經營中,上市公司的通常使用的指標有:每股收益、市盈率以及每股凈資產指標。

  對于一家公司的盈利能力分析的通常是考慮到公司的成長性價值以及盈利能力價值,而這進行分析時候的是比較難于進行估量的。通常是根據公司的盈利能力的某一個點和市場的價值進行比較后進行估值。因此具體使用的時候主要是通過上述的盈利能力分析指標進行一項項的比對后按照分析。

  每股收益:每股收益即每股盈利,又稱每股稅后利潤、每股盈余,指稅后利潤與股本總數的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業凈利潤或需承擔的企業凈虧損。每股收益通常被用來反映企業的經營成果,衡量普通股的獲利水平及投資風險,是投資者等信息使用者據以評價企業盈利能力、預測企業成長潛力、進而做出相關經濟決策的重要的財務指標之一。公司財務報表上的凈利潤數字,是根據一定的會計制度核算出來的,并不一定反映出公司實際的獲利情況,采取不同的會計處理方法,可以取得不同的盈利數字,與其他國家會計制度比較,相對來說,中國會計制度核算出的凈利潤,比采用國際通行的會計制度,核算出來的盈利數字通常偏高。投資者要特別留意,公司應收賬款的變化情況是否與公司營業收入的變化相適應,如果應收賬款的增長速度大大超過發入的增長速度的話,很可能一部分已計入利潤的收入最終將收不回來,這樣的凈利潤數字當然要打折扣了。在研究公司每股收益變化時,還必須同時參照其利潤總值與總股本的變化情況。由于不少公司都有股本擴張的經歷,因此還必須注意每時期的每股收益數字的可比性。公司的凈利潤絕對值可能實際上是增長了,但由于有較大比例的送配股,分推到每股收益就變得相對小了,可能表現出減少的跡象。但如果以此認為公司的業績是衰退的話,這些數字應該是可比的。不過,對于有過大量配股的公司來說,要特別注意公司過去的每股收益是否被過度地攤薄,從而夸大了當前的增長程度。這是因為,過去公司是在一個比較小的資本基礎上進行經營的,可以使用的資金相對目前比較少,而目前的經營業務是在配股后校大的資本基礎上進行的。

  市盈率:市盈率公式有兩個,分別是:市盈率=股價/每股收益和市盈率=總市值/凈利潤。用哪個都可以,常用后者來計算市盈率。企業的股本基本是持續擴大,那么它就會稀釋每股收益和股價。為了能夠在同一標尺上分析企業的市盈率,用第二個公式最方便,不用考慮除權因素。按照經驗判斷,對于正常盈利的公司,凈利潤保持不變的話,給予10倍市盈率左右合適,因為10倍的倒數為1/10=10%,剛好對應一般投資者要求的股權投資回報率或者長期股票的投資報酬率。為什么這里強調的是正常盈利狀態的公司,因為虧損的公司計算的市盈率是負數,該指標失效,而微利的公司因為其凈利潤的分母小,計算出來的市盈率會高達成千上萬,指標會非常高,但是公司的估值實際未必真的高。之前介紹過市盈率高好還是低好可以一塊學習。

  每股凈資產指標:每股凈資產=凈資產/實收資本(股本),凈資產也叫所有者權益。每股凈資產的含義是產出和投入之比。舉個例子,如果你投了1元,每股凈資產是2,那么你的投資實際價值是2元。在上市公司中,每股凈資產又叫股票的賬面價值或凈值。由于股民對公司及其股票的預期不同,實際價格可能高于賬面價值,甚至高出很多倍。特殊情況下,實際價格可能低于賬面價值,俗稱“破凈”。

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